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  "teaser" : "彭博社指出，中国股市有望迎来八年以来的最强劲表现，并点名本年度的最大赢家与输家。与此同时，全球多数经济学家与策略师预计，2026年股市或将延续上涨趋势，但“是否已进入泡沫区间”的不确定性仍将持续困扰投资者情绪。",
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  "text" : "（德国之声中文网）据彭博社（Bloomberg News）周二（12月30日）报道，在一波由科技股引领并扩展至黄金矿商和制药企业的牛市推动下，中国股市有望迎来自2017年以来的最强劲表现。 该财经资讯平台介绍，这轮普涨行情不仅涵盖了人工智能和大宗商品等全球热门主题，也受到本土创新和游戏产业等因素的推动。与此同时，公用事业和房地产开发商等明显落后的板块，则清楚地反映出中国长期存在的房地产困境和通缩压力。 骏利亨德森资产管理公司的投资组合经理奥利弗·布莱克伯恩（Oliver Blackbourn）表示：“尽管人工智能主题可能会在2026年继续推动部分股市板块上涨，但更有可能引发全面行情的催化剂，可能是一项新的刺激政策出台。如果能提出一项明确的计划，来解决房地产问题或推动消费增长，其市场提振效果可能会最为显著。” 中国股市的三大赢家 彭博社随后列出2025年中国股市表现尤为突出的三大板块：材料、医疗保健和通信服务。 文章介绍，黄金、白银和铜矿等金属开采企业推动材料板块跃居MSCI中国各子指数之首，也反映出全球范围内大宗商品价格屡创新高的趋势。MSCI中国材料指数今年已上涨约108%，有望创下自2003年以来的最佳年度表现。领涨企业包括中国黄金国际资源公司、洛阳钼业和五矿资源有限公司。 就此，彭博社分析，随着美元走弱和地缘政治风险上升，投资者纷纷寻求避险，推动金银价格创下历史新高；而铜和铝则因人工智能基础设施带来的供需趋紧而受益。北京推动削减工业过剩产能，也进一步提振了金属价格。 在经历长达四年的低迷后，医疗保健板块迎来了强势反弹。MSCI中国医疗指数今年上涨约50%，有望创下自2020年以来的最佳年度表现。杰富瑞（Jefferies）亚洲医疗研究主管崔翠解释，该板块在多年表现不佳后迎来了转折点，主要受益于中国在全球制药公司眼中正迅速崛起为创新资产的‘超级超市’。”崔翠强调：“仅2025年前10个月，中国生物科技企业就占据了全球外部授权交易总价值的48%，占比惊人。” 彭博社接着指出，通信服务板块则得益于居民消费行为的转变。在就业市场低迷和收入增长放缓的背景下，更多消费者减少旅行、转向居家娱乐。腾讯、美图和巨人网络等公司因此受益。MSCI中国通信服务指数今年已上涨逾40%，有望创下自2007年以来的最佳年度表现。 中国股市的输家 彭博社继续介绍，在今年的上涨行情中，中国的公用事业和房地产板块表现明显落后。MSCI中国公用事业子指数自2025年初以来几乎没有变动，而其房地产子指数仅微涨1.4%。 受能源价格下跌拖累，中国的电力和天然气企业也反映出该国顽固的通缩环境，而通缩正是阻碍经济增长的关键障碍之一。与此同时，由于中国房地产危机毫无缓解迹象，房地产开发商的表现也远远落后于大盘。 2026年展望 在今年最后一个交易日，欧洲股市的投资者也情绪乐观。据路透社周二报道，总部位于波兰的全球性在线交易平台和金融服务公司XTB的研究总监凯瑟琳·布鲁克斯（Kathleen Brooks）认为，股市在2026年很可能继续保持上涨趋势。“今年的圣诞行情表现较为温和，但这只是因为2025年已经有了非常强劲的涨幅，”她表示：“目前的市场情绪非常积极，我们预计2026年也将出现类似强劲的走势——尤其是在军工股和欧洲银行股方面。” 不过，也有其他市场专家提醒投资者保持谨慎。他们指出，投资者在进入新的一年时仍面临诸多担忧，例如美国利率走向、乌克兰战争，以及科技股可能存在的泡沫问题。尽管多数经济学家和策略师预计2026年人工智能热潮将继续，并推动股市进一步上涨，但市场是否已进入泡沫区间的不确定性仍将反复困扰投资者。此外，目前的股价已处于高位，即便是非科技行业的股票也不例外。 DW中文有Instagram！欢迎搜寻dw.chinese，看更多深入浅出的图文与影音报道。 © 2025年德国之声版权声明：本文所有内容受到著作权法保护，如无德国之声特别授权，不得擅自使用。任何不当行为都将导致追偿，并受到刑事追究。",
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        "description" : "俗话说股市有风险，投资需谨慎，正所谓 三十年河东三十年河西，有涨就有跌，有牛市自然也有熊市。2005年的6月，经过A股几年漫漫熊途，击穿1300点的心理关口之后，终于跌破千点大关，创出了998点的低点。\n",
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        "description" : "不过在一轮轰轰烈烈的股权分置改革等因素的影响下，各路资金快速涌入，短短两年后就出现了史无前例的大牛市行情。2007年10月，A股出现6124的历史高点，至今没有被打破。",
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        "description" : "2007年，内地上市公司在香港股票市场也表现抢眼。根据中国政府网，截至当年12月14日，内地上市公司数目占香港上市公司总数的61%,市值占总市值的58％, 图为2004年10月的香港交易所。",
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        "name" : "\"股灾\"模式",
        "description" : "2015年4月证监会开放A股市场\"一人多户\"限制，允许每名投资者最多可以开立20个A股账户。两个月后沪市达到5178点，达到近8年来的最高点位。众多股民情绪沸腾，市场一片其乐融融，当时很多散户投资者并不知道，这就是此轮牛市的终点。按照证监会的要求，各大券商开始清理非机构类个人投资者的配资业务账户，遏制借债炒股。市场突现恐慌气氛，沪深指数之后急速下挫，两个多月急跌45%，接近腰斩。\n",
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        "description" : "2013年3月至2016年2月肖钢担任证监会主席，也是被视为中国股市极富灾难性的时间段：三次股灾，两次熔断，近20次千股跌停。大批股民认为证监会对2015年的股灾应对不足。2016年2月，肖钢被免去证监会主席职务。",
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        "name" : "熊冠全球",
        "description" : "刘士余接替肖钢上任证监会主席后掀起“监管风暴”。但2018年上证综指全年跌幅24.59%，深成指和创业板年跌幅则高达34.42%和28.65%，被股民戏称“熊冠全球”。2019年1月刘士余被免去证监会主席一职。5月19日，中纪委发布消息称，刘士余因涉嫌违纪违法，主动投案配合调查。目前的证监会主席是易会满。",
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        "description" : "过去一年多以来，中国股市的跌势尤其刺眼也是因为，其他股市的表现相当不错。《华尔街日报》报道，美国股市去年大幅飙升，并在本周创下新高。日本日经指数在2023年上涨了28%，目前处于三十多年来的最高水平。今年年初迄今，该指数上涨9.1%。",
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        "description" : "在本土股市低迷的背景下，一些中国散户也选择日本股市，加入了抢购日本股票的行列。《华尔街日报》援引金融数据提供商万得(Wind)的统计，四只追踪日经指数的中国上市ETF上周实现约26亿美元的成交额，是有记录以来交易最繁忙的一周。\n",
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        "description" : "中国人民银行行长潘功胜本周三在新闻发布会出人意料地宣布了降准降息的消息。有分析师指出，这表明政府希望出台政策，确保经济在新的一年有良好开局。不过《华尔街日报》指出，有经济学家认为此举措效果有限，这个全球第二大经济体需要出台更强有力的提振措施。",
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